हिरोशिमा, जापान – मई 17: लोग 17 मई, 2023 को हिरोशिमा, जापान में एक शॉपिंग स्ट्रीट पर ग्रुप ऑफ 7 (जी7) शिखर सम्मेलन को बढ़ावा देने वाले बैनर के नीचे चलते हैं। जी7 शिखर सम्मेलन 19 से 22 मई तक हिरोशिमा में होगा। (तस्वीर तोमोहिरो ओहसुमी/गेटी इमेज द्वारा)
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वैश्विक ऋण ढेर पहली तिमाही में $ 8.3 ट्रिलियन बढ़कर $ 305 ट्रिलियन के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच गया, क्योंकि वैश्विक अर्थव्यवस्था को केंद्रीय बैंकों द्वारा तेजी से मौद्रिक नीति को कड़ा करने के लिए “अनुकूलन का संकट” का सामना करना पड़ा, एक बारीकी से देखी गई रिपोर्ट के अनुसार अंतर्राष्ट्रीय वित्त संस्थान।
वित्त उद्योग निकाय ने कहा कि इस तरह के उच्च ऋण स्तर और बढ़ती ब्याज दरों के संयोजन ने उस ऋण की सर्विसिंग की लागत को बढ़ा दिया है, जिससे वित्तीय प्रणाली में उत्तोलन के बारे में चिंता पैदा हो गई है।
आकाश-उच्च मुद्रास्फीति पर लगाम लगाने के लिए दुनिया भर के केंद्रीय बैंक एक वर्ष से अधिक समय से ब्याज दरों में बढ़ोतरी कर रहे हैं। यूएस फेडरल रिजर्व ने इस महीने की शुरुआत में अपनी फेड फंड दर को 5% -5.25% के लक्ष्य सीमा तक बढ़ा दिया, जो अगस्त 2007 के बाद सबसे अधिक है।
आईआईएफ ने कहा, “2008-09 के वित्तीय संकट के बाद से अपने सबसे अधिक प्रतिबंधात्मक स्तरों पर वित्तीय स्थितियों के साथ, एक क्रेडिट संकट उच्च डिफ़ॉल्ट दरों को प्रेरित करेगा और अधिक ‘ज़ोंबी फर्मों’ में परिणाम होगा – पहले से ही यूएस-सूचीबद्ध फर्मों के अनुमानित 14% तक पहुंच रहा है।” बुधवार देर रात अपनी तिमाही ग्लोबल डेट मॉनिटर रिपोर्ट में।
मार्च के अंत तक तीन महीनों में वैश्विक कर्ज के बोझ में तेज वृद्धि ने पिछले साल की आक्रामक मौद्रिक नीति के सख्त होने के दौरान दो तिमाहियों में भारी गिरावट के बाद लगातार दूसरी तिमाही में वृद्धि दर्ज की। गैर-वित्तीय कॉरपोरेट्स और सरकारी क्षेत्र ने बहुत अधिक रिबाउंड किया।
“$305 ट्रिलियन के करीब, वैश्विक ऋण अब अपने पूर्व-महामारी के स्तर से $45 ट्रिलियन अधिक है और इसके तेजी से बढ़ने की उम्मीद है: अमेरिका और स्विट्जरलैंड के बैंकिंग क्षेत्रों में हाल की उथल-पुथल के बाद संभावित क्रेडिट संकट के बारे में चिंताओं के बावजूद, सरकार आईआईएफ ने कहा, “उधार लेने की जरूरतें बढ़ी हुई हैं।”
वाशिंगटन, डीसी स्थित संगठन ने कहा कि उम्र बढ़ने वाली आबादी, बढ़ती स्वास्थ्य देखभाल लागत और पर्याप्त जलवायु वित्त अंतराल सरकारी बैलेंस शीट पर दबाव बढ़ा रहे हैं। बढ़े हुए भू-राजनीतिक तनावों के कारण मध्यम अवधि में राष्ट्रीय रक्षा व्यय में वृद्धि होने की उम्मीद है, जो संभावित रूप से दोनों सरकारों और कॉर्पोरेट उधारकर्ताओं के क्रेडिट प्रोफाइल को प्रभावित करेगा, आईआईएफ ने अनुमान लगाया है।
रिपोर्ट में कहा गया है, “यदि यह प्रवृत्ति जारी रहती है, तो इसका अंतरराष्ट्रीय ऋण बाजारों पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ेगा, खासकर अगर ब्याज दरें लंबे समय तक ऊंची रहती हैं।”
उभरते बाजारों में कुल कर्ज 2019 में 75 ट्रिलियन डॉलर से बढ़कर 100 ट्रिलियन डॉलर से अधिक के नए रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच गया, जो कि जीडीपी का लगभग 250% है। चीन, मैक्सिको, ब्राजील, भारत और तुर्की सबसे बड़े योगदानकर्ता थे।
विकसित बाजारों में, जापान, अमेरिका, फ्रांस और यूके ने इस तिमाही में सबसे तेज वृद्धि दर्ज की।
बैंकिंग संकट और ‘अनुकूलन का संकट’
तेजी से मौद्रिक नीति को कड़ा करने से अमेरिका में कई छोटे और मध्यम आकार के बैंकों में नाजुक तरलता की स्थिति उजागर हुई और हाल के महीनों में पतन और बेलआउट की एक श्रृंखला हुई। आगामी बाजार आतंक अंततः यूरोप में फैल गया और स्विस जायंट की आपातकालीन बिक्री को मजबूर कर दिया क्रेडिट सुइस को यूबीएस.
आईआईएफ ने सुझाव दिया कि निगमों ने “अनुकूलन के संकट” को “नई मौद्रिक व्यवस्था” कहा है।
“हालांकि हाल की बैंक विफलताएं प्रणालीगत की तुलना में अधिक मूर्खतापूर्ण दिखाई देती हैं – और अमेरिकी वित्तीय संस्थान 2007/8 संकट (2006 में 110%) की तुलना में बहुत कम ऋण (जीडीपी का 78%) लेते हैं – छूत के डर ने महत्वपूर्ण संकेत दिया है अमेरिकी क्षेत्रीय बैंकों से जमा निकासी,” आईआईएफ ने कहा।
“अमेरिका में क्रेडिट मध्यस्थता में क्षेत्रीय बैंकों की केंद्रीय भूमिका को देखते हुए, उनकी तरलता की स्थिति के बारे में चिंता के कारण कुछ वर्गों को ऋण देने में तेज संकुचन हो सकता है, जिसमें कम बैंक वाले घर और व्यवसाय शामिल हैं।”
क्रेडिट शर्तों का यह संकुचन विशेष रूप से छोटे व्यवसायों को प्रभावित कर सकता है, IIF ने कहा, उच्च डिफ़ॉल्ट दरों और अधिक “बोर्ड भर में ज़ोंबी फर्मों” के कारण।
जॉम्बी फर्म ऐसी कमाई वाली कंपनियाँ हैं जो इसे संचालन जारी रखने और अपने ऋण पर ब्याज का भुगतान करने की अनुमति देने के लिए पर्याप्त हैं, लेकिन ऋण का भुगतान करने के लिए नहीं, जिसका अर्थ है कि उत्पन्न कोई भी नकदी तुरंत ऋण पर खर्च की जाती है। कंपनी इसलिए “न तो मृत है और न ही जीवित है।”
“हम अनुमान लगाते हैं कि लगभग 14% अमेरिकी कंपनियों को लाश माना जा सकता है, इनमें से एक बड़ा हिस्सा स्वास्थ्य सेवा और सूचना प्रौद्योगिकी क्षेत्रों में है।”